2023년 11월, 저는 메가터치 공모주 청약에 참여해 약 만 원의 수익을 챙겼습니다. 금액 자체는 크지 않았지만, 상장 첫날 주가가 공모가 대비 45% 이상 뛰어오르는 걸 직접 목격한 경험은 꽤 인상적이었습니다. 2차전지와 반도체 테스트 부품이라는 두 가지 유망 테마가 맞물린 타이밍이었고, 수요예측 결과도 나쁘지 않았기에 청약을 결정했습니다.
메가터치 기업 분석과 수요예측 결과
메가터치는 2010년에 설립된 회사로, 2차전지 활성화 공정에 쓰이는 충방전 핀과 반도체 테스트용 포고핀(Pogo Pin), 그리고 인터포저(Interposer)를 주력으로 생산합니다. 포고핀이란 스프링 구조로 된 탐침 핀으로, 반도체 소켓 내부에서 전기적 접촉을 유지하는 부품입니다. 단순한 금속 핀처럼 보이지만, 수십만 번의 반복 접촉에도 신호를 안정적으로 전달해야 하기 때문에 정밀 가공 기술이 핵심입니다.
인터포저(Interposer)란 반도체 테스트용 프로브 카드에 삽입되어 IC 칩과 테스트 장비 사이의 전기적 연결을 중계하는 기판형 부품입니다. 쉽게 말해 반도체 검사 과정에서 신호를 정확히 주고받기 위한 중간 다리 역할을 한다고 보면 됩니다. 제가 이 회사를 처음 살펴봤을 때, 충방전 핀 하나만으로도 2차전지 테마와 엮일 수 있다는 점이 눈에 들어왔습니다.
실적 면에서도 청약을 결정할 근거가 있었습니다. 작년 기준 매출 490억 원, 영업이익 81억 원, 당기순이익 66억 원을 기록했으며, 영업이익은 2021년 대비 약 227%, 당기순이익은 약 92% 성장했습니다. 이 수치만 놓고 보면 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 진행 중인 기업으로 읽혔습니다.
수요예측 결과도 기대 이상이었습니다. 수요예측이란 IPO(기업공개) 전에 기관투자자들이 희망 공모가와 물량을 미리 신청하는 절차로, 기관의 실수요와 공모가 적정성을 판단하는 핵심 지표입니다. 메가터치의 수요예측에는 국내외 총 1,862개 기관이 참여했고 경쟁률은 765.81대 1을 기록했습니다. 참여 기관 100%가 희망 공모가 밴드 상단(4,000원) 이상을 써냈고, 최종 공모가는 밴드 상단을 20% 초과한 4,800원으로 확정됐습니다. 제 경험상 공모가가 밴드 상단을 뚫을 때는 시장의 기대감이 그만큼 강하다는 신호였습니다.
공모 구조도 확인할 필요가 있습니다. 이번 공모는 5,200,000주 전량을 신주 모집 방식으로 진행했습니다. 신주 모집이란 기존 주주가 보유 주식을 팔지 않고 회사가 새 주식을 발행해 자금을 조달하는 방식입니다. 구주매출이 없다는 점은 기존 주주의 단기 차익 실현 우려가 없다는 의미이기도 해서 긍정적으로 봤습니다.
공모 일정을 간략히 정리하면 다음과 같습니다.
- 수요예측: 기관투자자 대상, 10월 20일 ~ 26일
- 일반청약: NH투자증권 주관, 청약증거금률 50%, 10월 31일 ~ 11월 1일
- 코스닥 상장: 2023년 11월 9일(목)
- 일반투자자 배정 물량: 1,300,000주
상장 당일 결과와 공모주 투자 전략
상장 첫날, 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 공모가 4,800원에서 출발한 주가가 장중 6,900원 근처까지 치솟았습니다. 45% 이상의 상승률입니다. 저는 그 시점에 바로 매도했고, 배정받은 물량이 크지 않았던 만큼 실수익은 약 만 원 수준이었지만, 첫날 매도 원칙을 지킨 것에 대해서는 후회가 없습니다.
공모주 투자에서 상장 당일 변동성은 예측하기 어렵습니다. 제가 직접 여러 종목을 경험해보니, 수요예측 결과가 좋다고 해서 반드시 상장 첫날 고점을 잡을 수 있는 건 아닙니다. 오히려 과열된 기대감이 상장 직후 빠르게 소화되는 경우도 많습니다. 그래서 저는 매도 기준을 미리 세우고 들어가는 편입니다.
공모주 투자 시 제가 실제로 체크하는 항목을 정리하면 다음과 같습니다.
- 유통 가능 물량 비율: 상장 직후 시장에 풀리는 물량이 전체의 20~30% 이하인지 확인. 물량이 적을수록 수급이 유리합니다.
- 기관 의무보유 확약 비율: 기관이 일정 기간 주식을 팔지 않겠다고 약속한 비율로, 높을수록 단기 매도 압력이 줄어듭니다.
- 수요예측 경쟁률: 800대 1 이상이면 기관 수요가 충분하다고 판단합니다.
- 구주매출 비중: 기존 주주가 공모 과정에서 얼마나 팔고 나오는지. 비중이 높으면 기존 주주의 차익 실현 의도가 강하다는 신호입니다.
- 공모가 밴드 돌파 여부: 밴드 상단 초과 확정 시 기관 수요가 강하다는 근거가 됩니다.
메가터치는 이 기준 중 수요예측 경쟁률, 공모가 밴드 초과, 구주매출 없음이라는 세 가지를 충족했습니다. 국내 코스닥 IPO 시장에서 수요예측 경쟁률 700대 1 이상을 기록한 종목의 상장일 수익률은 평균적으로 양호한 편이라는 점도 근거가 됐습니다([출처: 금융감독원 전자공시시스템](https://dart.fss.or.kr)).
다만 청약 수수료와 증거금 대출 이자는 반드시 계산에 넣어야 합니다. 청약증거금률이 50%라는 것은 공모가의 절반만 증거금으로 납입하면 된다는 의미인데, 대출을 활용할 경우 이자 비용이 실질 수익률을 깎아 먹습니다. 저처럼 소액으로 청약한 경우 수익이 만 원 수준에 그치는 이유이기도 합니다. 한국거래소가 공개하는 코스닥 신규 상장 종목 통계를 보면, 소액 청약자의 실질 수익은 기대보다 낮은 경우가 많습니다([출처: 한국거래소](https://www.krx.co.kr)).
공모주 투자는 기대감만으로 접근하면 손실을 볼 수 있습니다. 제 경험상 수익을 냈을 때보다 원칙 없이 들어갔다가 본전치기 했던 종목들이 훨씬 기억에 남습니다.
메가터치처럼 2차전지와 반도체라는 두 가지 테마를 동시에 가진 기업이 수요예측에서도 좋은 결과를 냈다면, 청약을 고려할 만한 조건은 충분히 갖춘 셈입니다. 다만 투자 결정은 공모가 수준, 시장 상황, 본인의 리스크 허용 범위를 종합해서 판단해야 합니다. 이 글은 제 개인적인 경험과 분석을 공유한 것이며, 전문적인 투자 조언이 아닙니다. 구체적인 투자 결정은 반드시 본인이 직접 검토하시기 바랍니다.
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참고: https://dart.fss.or.kr/dsab007/main.do